【国泰君安期货研报】原油:暂时偏强（2）

【国泰君安期货研报】原油:暂时偏强（2）；

在欧洲暂停从俄罗斯进口270万桶/日的原油后，美国决定在未来6个月释放1.8亿桶战略石油储备，2月24日以来美国—欧洲和美国—亚洲两条主要原油出口航线的货运量也大幅上升，运价暴涨逾50%。考虑到北美阿芙拉型船运力相对紧张，意味着美湾原油出口火爆的格局还将持续一段时间，或对WTI近端月差结构长期形成压制，这种情况下Brent、SC的价格结构也很难立即大幅转强；另一方面，随着美联储面对高通胀压力就加息、缩表给出了更为激进的表态，美元指数向上突破100大关，对油价的压制依旧较强。市场当前多空对于油价分歧的核心在于短期是否需要先释放流动性快速收紧的利空，一旦市场对俄乌冲突短期升级的预期被证伪，盘面则很有可能复制2021年11月的走势释放流动性收紧下的下行压力。这种回调一旦触发，很有可能迅速降低通胀预期，并在美联储激进缩表态度并未转变之时促成实际利率的进一步走强，强化油价的下行驱动

关键词： 国泰君安期货