标普500指数ETF或重现2015年探底趋势

标普500指数ETF或重现2015年探底趋势；

①美股波动性可能很快就会达到一个全新的水平，尤其是对标普500指数ETF而言。随着美联储威胁要开始加息并缩减资产负债表规模，这只ETF最近举步维艰。此外，VIX指数存在期权活动，这可能意味着未来几周美股波动率可能大幅飙升；

②美联储鹰派发言的直接结果是，利率正在上升，金融环境正在收紧。利率的升高和金融环境的收紧正打击标普500指数的市盈率。这一市盈率远低于逾23倍的高点，目前为19.7倍。然而，考虑到美联储威胁要收紧货币政策的力度和目前的利率水平，这个数字仍然过高。上一次10年期美债利率位于2%左右是在2019年7月；当时，标普500指数的市盈率约为17倍；

③当时标普500指数的预期收益增长率为8%左右，略低于当前预计的未来12个月的8.7%。奇怪的是，在10年期美债利率、增长率与2019年大致相同的情况下，今天的市盈率比2019年高出近11%

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