股票中的配对交易是什么意思？配对交易主要风险有哪些？

股票中的配对交易是什么意思?

配对交易是指八十年代中期华尔街著名投行Morgan Stanley的数量交易员Nunzio Tartaglia成立的一个数量分析团队提出的一种市场中性投资策略，，其成员主要是物理学家、数学家、以及计算机学家。

Ganapathy Vidyamurthy在《Pairs Trading: Quantitative Methods and Analysis》一书中定义配对交易为两种类型：一类是基于统计套利的配对交易，一类是基于风险套利的配对交易。

基于统计套利的配对交易策略是一种市场中性策略，具体的说，是指从市场上找出历史股价走势相近的股票进行配对，当配对的股票价格差偏离历史均值时，则做空股价较高的股票同时买进股价较低的股票，等待他们回归到长期均衡关系，由此赚取两股票价格收敛的报酬。

配对交易主要风险有哪些?

配对交易(无论是相对价值套利还是StatArb)都涉及一定的风险，包括模型风险和执行风险。

模型风险

与几乎所有涉及风险的投资一样，交易者也面临模型风险：当用于创建策略模型没有按预期执行时发生的一种风险。这可能是由于从不准确的研究到有缺陷的逻辑或计算等多种因素造成的。例如，长期资本管理公司(Long Term Capital Management，LTCM)发生的一场名为“崩溃”的事件就是模型风险。

执行风险

这种类型的风险是另一个可能对成对交易的回报产生负面影响的因素。执行风险是指策略不按计划执行的可能性。例如，交易者可能会遇到价格滑落或者可能会收到部分订单，导致利润潜力下降。当交易者收到的订单价格低于预期的价格时，会出现滑点。例如，如果我们要买入股票ABC，目前的市场价格是50.15美元，那么我们可能的预期买入价就是这个价格。然而，由于滑点，我们可能会以50.25美元的价格买入，每股亏损10美分。

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