安联首席经济顾问埃里安：美联储政策有变，美股有根本性转变

安联首席经济顾问埃里安：美联储政策有变，美股有根本性转变；

①德国安联首席经济顾问埃里安El-Erian认为，随着美联储收紧资产负债表规模，美国股市情况有了根本性的转变。El-Erian称，美联储每月购买1200亿美元债券的动力消失，令股市呈现根本性的转变。美联储不应无序缩减资产，否则对市场的打击更大，不单会呈现大幅波动，更有可能推动资产价格全面下滑，而且无阻通胀进一步攀升，使通胀预期升温，陷入恶性循环，冲击企业业绩；

②市场预计，美联储将在3月开始加息周期，同时也将逐步停止购买资产，以减少其9万亿美元资产负债表的规模。虽然多次加息似乎在很大程度上影响了股市，但逐渐缩减资产负债表——即开始向市场出售资产，而不是买入——是一个不太为人所理解的变量；

③埃里安称，当……最可靠的买家有自己的印刷机和令人难以置信的意愿购买——但当他们走出市场，这是一个市场发生根本性变化，因此，股价下跌也就不足为奇了，因为每个月1200亿美元的资产购买计划正在消失

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