多家农商行借定增甩不良“包袱” 缓解资产质量下滑的压力

9月，多家银行启动定增“补血”计划。这些银行为何均为农商银行?其中，部分农商行在定向发行股份的同时，还要求认购股份的投资人购买不良资产。这种方案是否合理，能否达到化解风险的目的?

经历了8月份整整一个月的空窗期后，银行定向发行明书在9月密集披露。证监会官网信息显示，9月份共有5家银行披露定向发行说明书，这5家推出定增方案的银行无一例外均为农商行，且部分银行在定增方案中包含了同时认购不良资产的“强制选项”，以此缓解资产质量下滑的压力。

均面临较大的资本补充压力

证监会官网信息显示，9月份共有5家银行披露定向发行说明书，合计最高定向增发股份约23.98亿股。

这5家发布定增说明书的银行全部为农商行，但体量和经营效益则有较大差异。既有广州农商行这样的巨头，也有多家地方中小农商行。

据了解，广州农商行此次拟向不超过35名符合资格的境内机构投资者，发行不超过13.40亿股股份，定向发行募集的资金在扣除相关发行费用后将全部用于补充其核心一级资本。

截至去年年末，广州农商行经审计的归属于母公司股东的每股净资产6.08元，按此计算，该行此次定增募集资金最高将超过80亿元。此外，作为一家H股上市银行，广州农商行还将非公开发行不超过3.05亿股H股。

江苏宜兴农商行拟以每股3.52元的价格定向募集不超过5.14亿股，募集资金总额不超过18.10亿元;山东龙口农商行和安徽枞阳农村商业银行拟定行发行不超过2亿股。安徽望江农商行定向发行规模最少，仅发行不超过1.44亿股。

定增说明书显示，上述定增所募资金扣除相关发行费用后，将全部用于农商行补充核心一级资本。

截至6月末，广州农商行、山东龙口农商行、江苏宜兴农商行、安徽枞阳农商行、安徽望江农商行的资本充足率分别为12.37%、11.50%、11.53%、5.00%、8.63%。

“发布定增说明书的银行全部为农商行，这表明此类银行面临较大的资本补充压力。”国海证券首席宏观债券分析师靳毅表示，上述定增所募资金将全部用于农商行补充核心一级资本，在提高资本充足率的同时，还将通过引入优质的战略投资者进一步优化股权结构。

也有业内人士对此表示，“定增是银行补充核心一级资本的重要方式，但这也同时说明农商行驱动盈利增长的模式亟待改进，盈利对资本内源补充的支撑力不够。”定增搭售不良资产应为权宜之计

值得一提的是，山东龙口农商行、安徽枞阳农商行、安徽望江农商行皆在定增方案中推出了认购“股份+不良资产”的打包套餐。

山东龙口农商行要求定向发行对象在认购股份的同时，需另支付0.35元/股用于购买公司不良资产，其处置不良贷款上限为7000万元;安徽枞阳农商行定向发行的认购方须承诺每认购1股另行出资0.75元用于购买公司不良资产，预计可以置换1.5亿元不良贷款;安徽望江农商行则要求定向发行对象须承诺每认购1股另行出资0.30元用于购买公司不良资产，预计可以置换4320万元不良贷款。

近年来，不断有银行在定增方案中包含了同时认购不良资产的要求，以期在补充资本实力的同时，降低不良贷款率，提高资产质量。

事实上，截至6月末，安徽枞阳农商行、安徽望江农商行的不良贷款率分别高达8.91%和6.08%，远超5%的监管红线。山东龙口农商行、广州农商行、江苏宜兴农商行的不良贷款率则低于农商行平均值。

另外根据银保监会披露的信息，截至今年二季度末，农商行平均不良贷款率高达3.58%，而其他各类银行不良率均在2%以下，农商行资产质量的压力由此可见一斑。

交通银行发展研究部资深专家周昆平认为，定增是商业银行重要的资本补充工具之一，可直接补充这类银行的核心一级资本。部分农商行让参与定增方在认购股份的同时购买部分不良资产，这种组合的方式对于化解个别银行较高的不良贷款率也会起到较明显的作用。

对于目前多家农商行在定增的同时要求认购方认购不良贷款，中央财经大学商学院金融与财务管理系教授杨长汉表示，“很多农商行定向增发股票时附带要求认购方同时认购一定比例的不良资产，这是农商行化解不良资产的权宜之计，甚至是不得已而为之的办法”。

杨长汉认为出农商行化解不良资产的“正道”应是：加强信用风险管理，提高信贷资产质量，强化贷前贷中贷后管理，控制不良资产的产生。一旦产生不良贷款，应该积极控制不良贷款迁徙率，降低呆坏账的比率。最终不能消化的不良资产，也应该积极采取合规的市场化的资产处置办法予以处置。

“农商行定增与不良资产搭售，容易产生资本金、贷款、不良资产之间的关联隐匿交易，隐藏金融风险、转移金融风险，最终对农商行、增资股东、金融监管部门都有不利影响。”杨长汉表示。(吕东)