沪指时隔6个多月后重返3700点

热门赛道股冷却下来，市场热点似乎又切换到低估值的传统赛道。借着这股热劲儿，沪指时隔6个多月后重返3700点。不难想象，持有医药、白酒、消费类股票的投资者心里不免有些沮丧、不爽。其实，放长远点儿看，这也不过是“风水轮流转”而已。

数据说，8月以来沪指累计上涨9%，创业板指数和科创50指数则分别下跌6.05%和10.33%。形成反差的是今年上半年沪指上涨3.40%，创业板指数和科创50指数则分别上涨17.22%和14.01%。很明显，结构性牛市行情在进行结构性调整。涨得多了，估值高了，就调整调整;涨得少的或者没怎么涨的，涨一涨跟上来。

回过头来看一下，那些原来的热门赛道股，即便对应着较好的成长性，估值还是不算低。这些股票在前一波结构性牛市中发光发热，成为市场宠儿。不过，任何股票，不管多么优质，成长性多么突出，也还是会有估值天花板。当市场外部的风吹草动总是对市场形成出人意料的扰动，根结之一其实也在于那些所谓的市场龙头估值过高，投资者实际上已经缺乏持股信心。股是好股，就是太贵。这是很多人对那些热门赛道股的看法。

投资这件事情，总是需要一点儿长远眼光，需要更多的耐心。有的东西因为好，所以贵;有的东西因为贵，所以有人觉得好。单是分清其间的差异，就需要不少时间。以前的股评人很喜欢说一句话：以时间换空间。话何尝不是好话，只是急功近利的人太多，耐得住时间消磨的人太少。知易行难，投资也不例外。

当A股市场震荡的时候，欧洲最大投资公司之一的德意志资产管理公司首席执行官称，资管行业应该用长远眼光看待中国。从中国市场赚到过大钱的软银孙正义说，长远来看，中国的高科技公司股价会重新涨回来，因为经营业绩会持续上涨。

有优良的经济基本面加持，伴随市场本身市场化、法治化的进程，伴随成长股自身的持续增长，市场消化高估值不是什么难事儿。只是，需要一点儿时间。(王亚杰)