【国泰君安期货研报】黄金：震荡回落 白银：跌破整数关口

【国泰君安期货研报】黄金：震荡回落 白银：跌破整数关口；

金银再度大跌，黄金回到4月初价格重心，COMEX白银也下破24整数关口位置。贵金属方面，上周二美债10年期TIPS从负值转零，叠加周四晚鲍威尔所释放的被市场解读为“不惜一切代价”遏制高通胀的信号，令市场对联储或能够通过紧缩货币更快抑制通胀的预期升温，从而令贵金属前期价格所锚定的通胀支撑弱化。同时工业金属方面，人民币大幅贬值及其背后的中美利差收窄，宏观层面的利空亦令有色集体下行。毫无疑问，金银短期趋势转弱，白银破位，表现更是弱于黄金。不过，黄金周线级别仍呈高位震荡格局，尚未完全下破此前平台下沿，后续通胀预期究竟可以在2%高水位上维持多长时间，何时确立拐点，仍需等待需求侧的反噬传导。传导具体时间待定，或仍有一段发酵期，因此对于当前贵金属价格，我们仍对黄金持有相对高位重心仍坚挺的判断，白银涨跌弹性太大，做多趋势的确定性要差于黄金（阶段性若2季度中下旬工业金属偏强反弹，白银仍可获得较强上行驱动）

关键词： 整数关口 国泰君安期货