分析师：利率市场走势是对的，理由是错的

分析师：利率市场走势是对的，理由是错的 ；

① 制裁导致全球经济增长放缓的可能性使得利率市场放松了鹰派美联储叙事。过去几天，欧洲美元期货曲线下跌。虽然下跌的理由可能是错误的——对俄制裁可能加剧通胀，而非消除通胀——但近几周非常激进的美联储定价似乎过头了，所以回落是必然。 在避险市场中，交易员自然而然会争相买入固定收益，但制裁和战争本身并不能成为重新定价美联储的理由；

② 研究上一轮对俄制裁，看不出制裁措施对实施制裁的国家有多大的经济影响——这些国家比美国更依赖于俄罗斯的贸易。这次制裁比以前更严，但依旧并不显然会对美国经济增长造成巨大影响，即使它们似乎确实可能在俄罗斯引发银行和货币危机。另一方面，石油、天然气和农产品价格上涨显然很可能是世界最大粮仓之一爆发战争的结果。 作为利率预期的最佳指引，OIS远期曲线定价的两年内利率水平比昨天低了13个基点，比上周五最多低了30个基点

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